【摘 要】EVA即经济增加值，是目前我国企业用于业绩评价的一种最流行的方法。相较于传统业绩评价指标，EVA具有无可比拟的优越性。然而其在真正实施中也依然具有一系列问题。基于此，本文以EVA在我国企业中的应用与推广为背景，立足于企业集团，分析了EVA的潜在优势和所存在的问题，并对企业集团究竟应该如何应用EVA提出了相关建议。
【关键词】EVA；经济增加值；企业集团；现状；优越性；建议
一、引言
EVA即经济增加值，其正式被引入需追溯到上世纪90年代，由美国Stern&Stewart咨询公司所提出。将EVA用于企业业绩评价，能够有效弥补传统业绩评价指标的不足。随其发展，EVA现已成为评价企业盈利能力一种主要方法。目前，包含西门子、可口可乐等诸多知名企业都是运用EVA进行业绩评价，并取得了良好效果。我国首次将EVA纳入业绩考核指标需追溯至2007年1月1日由国资委对外下发的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》。该《办法》首次将EVA纳入对企业负责人的考核指标。2010年1月1日起，EVA绩效评价方法在国有大中型企业中正式得以应用。EVA的提倡和运用，对改善我国企业业绩评价具有良好的现实意义。
二、EVA概述
EVA即“Economic Value Added”的缩写，在我国被称为经济增加值。EVA是一种先进的公司价值管理理念。其能将价值管理的基本要求与会计基础数据相结合，是企业税后净利润扣除现有资产（债务成本和股东投入成本）机会成本后的所得，该所得实际已不再是企业传统意义上的会计利润，而是其经济利润。EVA观点认为，唯有会计利润收回资金成本之后的所得才是企业的真正利润。倘若最后所得为负数，那么即使企业的会计利润为正值，企业实际也是亏损的，因为此时的企业实际在侵蚀股东财富。世界知名管理学大师德鲁克曾在《哈佛商业评论》上言：“大家平时所计算的利润实际并非企业的真正利润。当企业的利润低于资金成本时，企业实际是处于亏损的。虽然此时企业由于会计利润为正值而仍然需要缴纳税金，表面上看就像盈利一样。”
三、相较于传统业绩评价指标，EVA的优势
首先，EVA对企业的可持续发展更有利。EVA对企业业绩进行评价时，需在计算中调整部分会计报表科目的处理方法，并将费用化科目进行资本化调整。这种调整有利于企业避免管理人员的短期化行为，从而更关注企业的长期可持续发展。
其次，EVA能够使企业经营者与所有者之间的关系更协调，并能最大化趋同二者的利益。由于EVA方法下，测算经营者绩效时，需将股东投入资本成本作为其中一项重要考核因素，股本将不再免费。在这种方法下，经营者必须站在股东角度衡量企业的经营行为、评估企业的重大投资项目。以确保企业的每一步运营与投资等行为均能符合或不违背股东利益。在实施EVA之后，倘若企业需要建造办公楼，经营者受制于EVA将无法再“倾向”使用“免费”的股东投入资金，而需站在股东角度对权益资本和负债投资进行权衡，以选择成本较低方案。总之，EVA不仅更好的维护了股东权益、确保了股本的最低回报，而且还能对经营者的盲目投资行为进行一定遏制。
再者，EVA能够有效避免企业高估利润，真实反映股东财富的增加值。对一个企业而言，只有其最终受益大于企业的所有资本成本，才能表明企业的经营者通过自身的经营行为为企业增加了价值，为股东创造了财富。倘若企业的收益低于资本成本，则表明企业实质是亏损状态，股东财富正在被侵蚀。EVA通过将权益资本计入成本，能够真实反映每个会计期间股东财富的价值，从而更准确的评估企业经营绩效。
四、我国企业集团利用EVA进行业绩评价时所存在的问题
1.EVA方法存在较多调整项，给企业集团实际实行带来困难
在EVA方法下，需要对企业集团的会计利润进行多达200多项的调整，而且，EVA目前无法对无形资产等进行有效计量。因此，EVA的有效实施需建立在高素质、高专业的会计人员之上，其对会计人员的要求非常高。然而，虽然EVA的会计调整事项如此之多，但是经过调整之后依然无法保证其能“完全”纠正“扭曲”的会计信息；也无法保证经过多次调整之后的经济结果是否会对集团的财务信息造成另一种形式的“扭曲”。此外，由于EVA所依据的数据也是来源于财务报表，因此，经EVA测算和评价之后的数据是否真实和可靠将难以保证。美国Stern&Stewart咨询公司的创始人Stewart曾指出，要真正发挥EVA的价值，还须有客观独立审计人员等“第三方”对其予以施压。然而，从目前来看，自中国科龙电器、“黄光裕”等财务造假事件之后，人们已对我国企业财务报表的真实性、客观性等均持有怀疑态度。而这些无疑都会令EVA作为企业集团业绩评价方法的可靠性大打折扣。
2.EVA业绩评价方法存在一定的“滞后性”
EVA虽侧重于经济效益评价，但是其依旧依赖于财务数据。而财务数据普遍来源于集团的会计报表，是对已发生事项的整理与记录，本身既已存在一定的滞后性。而EVA再次对其利用，这种滞后性实际更大。此外，由于目前人们普遍将EVA作为一种战略绩效评价方法，关心的只是经营决策结果。因此，倘若从集团的未来发展和战略制定与实施方面来看，EVA的指导作用并不大。因此，EVA指标除了滞后性之外，实际还具有一定的局限性，并且极容易导致集团管理者忽略战略决策与战略结果之间可能存在的时滞。
3.EVA能间接影响我国企业集团的投资行为，继而对集团产生深层次影响
集团在利用EVA进行经济业绩评价时，需重点考虑资本成本因素。然而目前，我国整个资本市场的发展并不完善，存在较强的投机性。单纯从股东权益和股份的角度来看，并不能反映企业的全部情况。而不成熟的资本市场正是制约EVA在我国企业中推广与发展的一个重要因素。在EVA方法的运用下，资本成本能直接影响其大小；而EVA又直接影响集团管理者的薪资报酬。在这种背景下，企业集团的管理者极有可能会通过减少投资以求资本成本的降低。而其所减少的投资，既可能是实物类的固定资产投资，又可能是不易被发觉的无形资产投资。长此以往，企业集团的经营规模、盈利水平、市场竞争力等无疑都会下降。
五、提高企业集团应用EVA绩效评价管理的几点措施
1.提高集团对资金资本成本的重视程度
经济增加值与经济利润挂钩，而经济利润又不同于会计利润。企业集团取得的收入除了需要抵减经营成本之外，还需要抵减资本成本。此处的资本成本包含债权人的利息支出以及股东方资金的机会成本。在EVA理论中，资金成本作为绩效评价中的一项关键因素，能够影响各级经营者的自身利益。因此，集团经营者在想方设法提高企业经营收入的同时，还需注重提高与加强资本的使用效率，从而实现集团整体的价值创造水平。
2.注重主营业务收入
企业集团在计算EVA经济增加值时，通常将营业外的收入和成本剔除在外。在EVA方法下，绩效评价管理更加注重企业依靠主要业务创造价值的能力。当前，越来越多的国内企业为了追求高额净利润而寻求开发除主营业务之外的新领域，并对此投入较多的资金与精力。虽然这些投资能够为企业带来一定收益，但是普遍存在较多风险，稳定性并不高。如今，我国整个资本市场并不完善，股市管理与上市制度也存在部分“漏洞”。很多企业，尤其是大型企业集团都选择借助上市以获取大量收益。这种行为并不能真实反映出企业的生产能力，且容易造成企业投机心理过重从而影响制定正常的战略计划。因此，企业在应用EVA绩效评价体系时，就将视角更多的投放于对主营业务的关注，也即对核心产业的关注。以此提升资金的使用效率。
3.注重企业未来的价值创造能力
EVA绩效评价体系更加注重企业长远的战略发展，因此，EVA在对业绩评价的同时，还能将业绩评价与企业的未来发展战略相结合。对此，企业可以用全面预算管理对战略目标进行细化，并细分至年度、季度、月度。细化之后再对每个时间段进行阶段性的考评和资源配置，以促进阶段性目标的实现。在EVA方法下，集团企业的管理者除了要重视当前的战略目标之外，还需更加重视企业的未来价值量；不仅要关注短期的经营成本，而且还需考虑集团正常运营的时间成本和机会成本。同时，企业价值的创造能力也不仅包括企业当前的生产经营能力，还包括企业的可持续发展能力和企业未来的市场竞争力。
4.针对各职能部门建立评价管理体系
企业集团的规模一般较为庞大，一家企业集团往往拥有诸多的职能部门和分支机构。这就需要企业针对不同的职能部门、分支机构，以及业务中心等制定相应的绩效考核办法，以使得考核成绩更具有科学性和说服力，从而保证集团员工在一个较为健康的环境与心态下工作。集团公司在制定考评体系时应更加细致的调查和分析各部门的业务特点和运作形式，再结合部门对整个集团的贡献大小合理制定考评办法。同时，办法制定之后并非“一成不变”，而是企业每隔一定时间，根据业务变化和贡献变化进行局部修订，以保证员工的权益得到彻底而全面的保护。
参考文献：
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